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最牛的(de)房(fang)企(qi)年报又来了!它又重启高增长了 来源:楼市头条

有(you)人说,时代在(zai)变(bian),行业在(zai)变(bian),但(dan)中海还是那(nei)个中海:低调、稳(wen)健(jian)、盈利能力一骑绝尘(chen)。

也(ye)有人(ren)说,地产行业的年报(bao)要看,但也(ye)不(bu)要看太多(duo),因为看多(duo)了(le)你会失望。

如果非得(de)看,看看中海吧。

中海的(de)年报(bao),一向被认为是最(zui)牛房(fang)企的(de)年报(bao)。在2017年之前的(de)14年,它(ta)一直是国内盈利能(neng)力最(zui)强的(de)房(fang)企,没有之一。

就在今天(3月20日(ri)),中(zhong)(zhong)海(hai)发(fa)布(bu)了(le)(le)其2018年(nian)业绩报(bao)告。报(bao)告很长,数据(ju)也(ye)比较多。估计你懒得(de)看,所以我们对(dui)年(nian)报(bao)进行了(le)(le)浓缩和(he)简洁(jie),看完下面(mian)这(zhei)16个纬(wei)度,对(dui)于中(zhong)(zhong)海(hai)2018年(nian)的表现以及(ji)未来的发(fa)展,你多少(shao)心中(zhong)(zhong)有(you)数。

 

NO. 1|销售规模

超额完成2018年目标,增速创五年新高

2018年,中海销售规模实现了快速增长,合约销售额3012.4亿港元,同比增长近30%

也就是说,过去一年,中海不仅超额完成了年初定下2900亿港元销售目标,而且增速创出了近五年来的新高。

颜(yan)建国掌舵(duo)中(zhong)海(hai)两年(nian)多(duo)后,中(zhong)海(hai)又(you)重(zhong)现高增长。

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数据来源:公(gong)司公(gong)告

数据显示,中(zhong)海销售增速在2016年(nian)降至11.68%后开(kai)始触底反弹,并于(yu)2018年(nian)达到了近30%的新高。

与之(zhi)形成(cheng)鲜明(ming)对比的是,2018年国内TOP10房企(qi)销(xiao)售增(zeng)速为24.8%。相(xiang)比之(zhi)下,中海的增(zeng)幅高出(chu)大(da)部分龙头房企(qi)不少(shao)。

在增速同比翻倍的同时,中海的另一指标也让行业侧目(mu)。

克而瑞最新发布的《2018年中国房地产企业项目销售金额TOP100》榜单显示,2018年全国单盘销售前十,中海独占四席(TOP4济南中海华山珑城120亿、TOP6成都中海锦江城99亿、TOP6广州亚运城99亿、TOP8北京中海寰宇天下92亿)。

单盘销售行业前十,中海独占四席,显示中海在城市深耕方面的能力。与几家头部企业相比,很多房企布局城市数量都是几百个,中海仅布局于70个城市左右,而这也是房地产下半场的主战场。

 

NO. 2|回款销售金额

回款质量超过中海的不多了

如果说销(xiao)售(shou)额(e)是考(kao)(kao)验房企规模增长的一(yi)(yi)个重要(yao)指(zhi)标,那么销(xiao)售(shou)回款(kuan)则是考(kao)(kao)核一(yi)(yi)个房企真正现金流(liu)的重要(yao)指(zhi)标。某种(zhong)程度上,回款(kuan)额(e)是考(kao)(kao)验一(yi)(yi)个开发商经营能力(li)与实力(li)的一(yi)(yi)个重要(yao)表(biao)现。

在限购、限签等调控政策以及信贷收紧的影响下,2018年,中海的销售回款率仍旧超过90%

与之形成对(dui)比的(de)是,数据(ju)显示,其他一众龙(long)头房(fang)企多维(wei)持在(zai)80%分数线左右。

 

NO. 3|盈利能力

净利润行业领先,净利润率行业第一

2018年,万彩吧依旧还是房地产行业盈利能力最强的企业之一。经营溢利达到港币 707.3亿元。

依照历史数据,按照净利润排名,2017年之前的14年,万彩吧一直是行业第一名

据年报数据,2018年,中海实现净利润港币 449亿元,继续保持行业领先的盈利能力,在全行业,仍然是数一数二的。

剔除投资物业之税后公允价值收益的核心净利润港币 370.9亿元。

2018年,中海的毛利率达37.8%,而净利润率则达到了26.2%,仍然是行业第一。

另外,根据观点研究上市房企30强的评价,中海再夺全行业第一。观点的研究认为:在行业前30强中,中海的毛利率优势持续扩大,2018年领先前30强平均毛利率9.18%

 

NO. 4|股东权益

依旧领先行业,归母净资产行业第一

年报显示,2018年,万彩吧股东权益增厚至2936亿港元,每股净资产提升至26.69港元,净资产保持行业领先,归母净资产行业第一

股(gu)东(dong)权(quan)益(yi)(yi)(净(jing)资产)是一个很重要的财务指标,它反映(ying)了公(gong)(gong)司(si)的自有资本。当股(gu)东(dong)权(quan)益(yi)(yi)小于零(ling)时,公(gong)(gong)司(si)就陷(xian)入(ru)了资不(bu)抵债的境地,这时,公(gong)(gong)司(si)的股(gu)东(dong)权(quan)益(yi)(yi)便消失殆(dai)尽。相反,股(gu)东(dong)权(quan)益(yi)(yi)金额越(yue)大,该(gai)公(gong)(gong)司(si)的实力就越(yue)雄厚。

嗯(ng),从数据上(shang)看(kan),中海的家底还是(shi)非常丰厚的。

 

NO. 5|负债率

一直行业最低,很少被超越

万彩吧一贯坚持稳健审慎的财务策略,在年销售规模千亿以上房企中保持最低负债率

2018年万彩吧净借贷(dai)比率为(wei)(wei) 33.7%,资产(chan)负债率为(wei)(wei)59.52%。值得注意的是(shi),中海的净借贷(dai)比长期维(wei)持在40%以下,仍(reng)是(shi)当下最低水(shui)平。

 

NO. 6|现金储备

千亿现金在手,想象空间我有

数据显示,万彩吧2018年末在手现金为1005.6亿港元

在现(xian)金依旧是现(xian)阶段房企最关注(zhu)焦点的(de)当下,严格现(xian)金流管理使得万彩吧拥有(you)充足的(de)现(xian)金储备,也进一步提升了公司未(wei)来(lai)的(de)想象(xiang)空间(jian)。

目前地产(chan)行业(ye)市占率持续向(xiang)龙头(tou)房企集中(zhong),并(bing)购(gou)机会或将(jiang)增(zeng)多,如(ru)果公司能(neng)用现(xian)金直(zhi)接进行并(bing)购(gou),一(yi)(yi)方(fang)面议(yi)价能(neng)力加强,另一(yi)(yi)方(fang)面对于EPS的(de)提(ti)升也(ye)更立竿见影。换句话(hua)说,庞大的(de)现(xian)金储备(bei),保证了中(zhong)海健(jian)康稳健(jian)的(de)发(fa)展,也(ye)为未来的(de)发(fa)展提(ti)供了更多可能(neng)性。

 

NO. 7|利息成本

利息真的太低了,都有点不好意思了

年报数据显示,2018年加权平均借贷成本4.3%,万彩吧的融资成本一直处在行业最低区间

在房地(di)产信贷收紧的(de)(de)形势(shi)下,稳健的(de)(de)财务管控(kong)、充裕的(de)(de)现(xian)金、低成本融资优势(shi)将是中海独一无二的(de)(de)竞(jing)争(zheng)力。

 

NO. 8|国际信用评级

还是行业第一,超过中海还没有

大行评级历来都是重要的投资风向标。2018年,三大国际评级机构给予万彩吧行业最高的信用评级:穆迪Baa1稳定、标准普尔于BBB+稳定、惠誉A-稳定。

中海是中国内地房地产企业中唯一一家获得三大评级机构给予A评级的公司。

这反映了资本市场对万彩吧在(zai)中(zhong)国房地产市场的领(ling)先地位和(he)财务稳(wen)健的认(ren)可。

 

NO. 9|土地支出、土储

稳健扩张,未来三年增长没问题

2018年,中海新增(zeng)63宗土(tu)地(di),总(zong)建(jian)筑面积1764万平方(fang)米,购地(di)总(zong)金额港(gang)币1443.2亿元;权益建(jian)筑面积1272万平方(fang)米,权益总(zong)金额港(gang)币1084.4亿元。

年报显示,包括中海宏洋约2000万方的土储在内,中海总土地储备为9144万方

其中包括上海中心城区规(gui)模最大城中村(cun)改造的红旗村(cun)项目,以(yi)及香港九龙启德(de)第(di)4B区2号地块。

 

NO. 10|商业运营

写字楼之王,一不小心行业第二了

2018年,商(shang)业资产营收(shou)港币40.6亿元,同比增(zeng)长38.1%。

已投入运营商业物(wu)业68个,总建(jian)筑面(mian)积409万平(ping)米。

写字楼43栋:出租率达到92%,中国内地最大的单一业权写字楼发展商与运营商

集中商业13栋:环(huan)(huan)宇(yu)城、环(huan)(huan)宇(yu)荟、环(huan)(huan)宇(yu)坊、富华里。

星(xing)级(ji)酒店12家(jia)。

联合(he)办(ban)公品牌Officezip进驻6个(ge)城市,运(yun)营(ying)12个(ge)项目(mu)。

在建及待建商业项目70个,面积547万平米。

不知不觉间,中海的商业物业收入规模已攀升至行业前列

NO. 11|粤港澳大湾区

地多、地好,最受益企业之一

2019年2月(yue),千呼万(wan)唤的粤(yue)港澳大湾(wan)区规划出台。

规划纲要落地(di)(di)打开了大湾区无(wu)限想象空间,地(di)(di)产板块则是(shi)其中之一。

这其中最(zui)重要的(de)是土地储备(bei),对于房企而言(yan),有土地才有未来。

克而瑞最新数据显示,TOP30房企大湾区总货值达5.73万亿元。而万彩吧以2990.7亿的土储货值位列第三,以1291.9万方土储建面位列第六。无论是货值还是建面均在前列,中海均是大湾区最受益房企之一。

 

NO. 12|布局城市数

城市群拓展大有可为

年报显示,2018年,万彩吧在内地30个城(cheng)市竣工71个项目,建面1364万(wan)方(fang),并于(yu)内地28城(cheng)市和香港(gang)共增63幅土(tu)地。

算上下属企业中海宏洋,中海在(zai)国内布(bu)局的(de)城(cheng)市也只有70个。

事实上,中海是最专注于内地一、二线城市及港澳地区的大型龙头房企。与碧桂园、恒大、万科等一线房企来说,其全国城市覆盖数量是最低的,这也意味着公司在布局上未来有很大的潜力挖掘。

随着(zhe)以一(yi)二线城市(shi)为中(zhong)(zhong)心的城市(shi)群的时代到来(lai),中(zhong)(zhong)海仍然还有(you)巨大的市(shi)场拓展空(kong)间。

 

NO. 13|旧改布

超级大盘,被各方面认可

2018年(nian)10月万彩吧以底(di)价93.99亿元(yuan)拿下了(le)上(shang)海(hai)红旗村公开(kai)挂牌的四宗地块,可售面积近30万(wan)方。

红(hong)旗村原是(shi)上(shang)海(hai)中心(xin)城区最大“城中村”,是(shi)上(shang)海(hai)市政府1号工程,是(shi)上(shang)海(hai)建设(she)真如副中心(xin)的核(he)心(xin)板块,其发展方向志(zhi)存(cun)高远,比肩全球(qiu)一流的城市中心(xin)。

事实上,中海的城市更新能力已获社会和地方政府的认可

在2018全国(guo)销售金额TOP10的(de)(de)10个(ge)项目中(zhong),中(zhong)海旗(qi)下的(de)(de)北(bei)京北(bei)辛(xin)安更(geng)(geng)新改(gai)造(zao)(zao)项目和(he)济南华山片(pian)区更(geng)(geng)新改(gai)造(zao)(zao)并(bing)位列其中(zhong)。单(dan)年单(dan)盘销售均超过(guo)了90亿元,不是一(yi)般(ban)的(de)(de)厉(li)害。

 

NO. 14|港澳市场

中资房企第一

香港(gang)(gang)是中海(hai)起家地(di)地(di)方,在2000年以(yi)后中海(hai)转(zhuan)战(zhan)内地(di),但一(yi)直保(bao)持中资(zi)房企(qi)港(gang)(gang)澳市(shi)场第(di)一(yi)的(de)市(shi)场地(di)位。

2018年,中海在港澳的销售超过50亿,虽然因推盘量的原因,较2017年在港澳销售过百亿有下降,但仍保持中资房企在港澳市场第一的地位

2018年12月27日,在与香(xiang)港本地龙头新(xin)鸿基、长(zhang)实等(deng)企业的竞争下,中(zhong)海80.34亿(yi)港元(yuan)中(zhong)标香(xiang)港启德海景豪(hao)宅地块,属(shu)于启德前(qian)跑道区域,地块享有广阔海景,位置(zhi)优(you)越,计划打造为区内豪(hao)宅项(xiang)目,预(yu)计总投资额(e)约为120亿(yi)港元(yuan)。

 

NO. 15|创新业务

有序推进,爆发在望

除了(le)加大(da)对现金流业(ye)务的培育外。中(zhong)海也在(zai)培育一(yi)些未来5-10年内有望(wang)爆发的业(ye)务。

这(zhei)些全能(neng)型能(neng)力包(bao)括教育、医疗健康、文化、养(yang)老等。目前(qian)来看,这(zhei)些业务(wu)板块中的部分已开花结果。

2018年,中海新增13个项目落地运营,运营面积超过35万平方米。

涵盖教育、养老(lao)、物流三个(ge)行业(ye)(ye)12种业(ye)(ye)态。K12学(xue)校、中海(hai)(hai)(hai)可砾幼儿(er)园、中海(hai)(hai)(hai)学(xue)堂、中海(hai)(hai)(hai)户外营地、中海(hai)(hai)(hai)锦年养老(lao)公寓、中海(hai)(hai)(hai)物流产业(ye)(ye)园等。

 

NO. 16|雄安新区建设

“雄安第一标”完成投资建设,成功运营,想象力巨大

中海牵头投资建设并负责运营“雄安第一标”——雄安市民服务中心项目,作为雄安新区建设的指挥和管理中心,是未来城市的样板示范区,自2018年5月投入运营以来,成功接待多位党和国家领导人,20多个省市4万多人次到访。

雄安(an)新区(qu)的首个(ge)项(xiang)目(mu),是未来(lai)城市的杆(gan)(gan)杆(gan)(gan)示(shi)范,中(zhong)海未来(lai)在雄安(an)的发(fa)展已占得先机,在全国的复(fu)制引领,也具有巨大的想象(xiang)力。

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